企业并购律师实务——企业并购历史回顾

作者简介：唐清林，北京律师，人民大学法学硕士，擅长企业并购律师业务，并对该业务领域的理论研究感兴趣，曾编写《企业并购法律实务》（副主编，群众出版社出版），本文为该书部分章节内容的摘要。
联系方式：lawyer3721@163.com；13366687472。

一、美国并购历史回顾
美国的并购历史是西方并购历史的集中反映和代表。从1898年起 ，美国企业已经掀起了五次并购浪潮。
1．第一次并购浪潮
这次并购浪潮发生在1898年到1903年之间。它以横向并购为特征，使资本主义迅速从自由竞争向垄断过渡，形成了一大批垄断企业。这五年期间，美国的工业结构发生了重要的变化，100家最大的公司规模增长了400％，并控制了全国工业资本的40％。这次浪潮终止的原因有二：第一，美国在1903年出现经济衰退，股市低迷，股价大跌，并购资金来源不足；第二，以《谢尔曼法》的制定为标志，美国国内掀起了反垄断运动的高潮，政府开始抑制导致垄断的并购行为。
2．第二次并购浪潮
这次并购浪潮发生在20世纪20年代，以1929年为高潮。第二次并购浪潮的最大特点是相当规模的纵向并购的出现。虽然横向并购仍为主流，但是纵向并购风行一时。这次并购主要发生在汽车制造业、石油工业、冶金工业及食品加工业，它加强了第一次并购浪潮的集中，也加强了企业之间的竞争程度。1929年爆发的美国经济危机导致该次并购浪潮的终结。
3．第三次并购浪潮
这次并购浪潮发生在“二战”以后的整个20世纪50至60年代。它以混合并购为最大的特点。通过这次跨部门和跨行业的混合并购 ，美国出现了一批多元化经营的大型企业。这次并购浪潮终结于70年代的石油危机。
4．第四次并购浪潮
这次并购浪潮从20世纪70年代中期持续到80年代末，以1985年为高潮。它有以下几个特点：（1）高风险、高收益的“垃圾债券”这种新型的融资工具的出现，为杠杆收购（LBO）与经营者收购（MBO）创造了条件。杠杆收购（LBO）与经营者收购（MBO）的结合创造出一批全新的“积极投资者”。他们集投资者（委托人）和经营者（代理人）于一身，有更大的动力去追求股东利益最大化，从而降低了企业的代理人成本；（2）分解式交易（Divestiture Transaction）为许多综合型大公司采用。通过分解式交易，母公司将其子公司作为一个独立的实体分离出去，或者把它出售给别的企业。据估计，此类交易占总交易量的1/3左右。通过这类交易，企业经营者甩掉了包袱，把主要精力放在最有效率的业务上，由此提高了企业的经营效率；（3）敌意收购的比例较高。
美国从1990年起开始陷入经济衰退，轰轰烈烈的第四次并购浪潮也进入暂时的低潮。
5．第五次并购浪潮
这次并购浪潮从20世纪90年代中期开始持续至今，以2000年至2001年高新技术领域的并购为高潮。它有如下特点：（1）跨国并购风起云涌。比如美国得克萨斯公用事业收购英国能源集团，美国环球影城公司收购荷兰的波利格来姆公司，德国的戴姆勒收购了美国的克莱斯勒，英国石油收购美国阿莫科石油；（2）强强联手引人注目。如：美国花旗银行和美国保险巨子旅行者集团的合并金额高达725亿美元，成为全球业务范围涵盖最广的国际金融集团；艾克森以近790亿美元的价格收购了美国的美孚公司，缔造了全球最大的石油公司；美国在线公司和时代华纳公司组建美国在线－时代华纳公司，交易案金额高达 1400 多亿美元，打造了全球最大的网络传媒集团；（3）大多数企业逐渐放弃了杠杆收购，财务性收购让位于战略性收购，企业开始更多地从自身发展的战略角度来考虑并购问题。
二、我国并购历史回顾
并购在我国是改革开放之后才出现的事物，从1984年至今短短20多年的时间，并购逐渐为人们所熟悉和接受。我国的并购历史可以分为以下几个阶段。
1．探索阶段（1984—1987）
1984年7月，保定纺织机械厂和保定市锅炉厂以承担全部债务的形式分别兼并了保定市针织器材厂和保定市鼓风机厂，拉开了中国企业并购重组的序幕。随后，并购开始在中国的各大城市展开。这一时期的并购有以下特点：（1）并购数量少，规模小，都在同一地区、同一行业进行；（2）政府以所有者身份主导并购，其目的是为了消灭亏损，减少财政包袱；（3）并购方式主要是承担债务和出资购买。
2．第一次并购浪潮（1987—1989）
1987年以后，政府出台了一系列鼓励企业并购重组的政策，促成了第一次并购高潮。据有关部门统计，80年代全国25个省、市、自治区和13个计划单列市共有6226个企业兼并了6966个企业，共转移资产82.25亿元，减少亏损企业4095户，减少亏损金额5.22亿元。这段时间企业并购的特点如下：（1）出现了跨地区、跨行业并购；（2）出现了控股等新的并购方式；（3）并购动因由单纯消灭亏损向提高企业经营活力、优化经济结构发展；（4）局部产权交易市场开始出现。
3．第二次并购浪潮（1992—2001）
1992年小平同志的南巡讲话确立了市场经济的改革方向，促进了我国企业并购重组的进程。随着产权交易市场和股票市场的发育，上市公司出现，外资并购国企和中国企业的跨国并购不断涌现。这段时间的企业并购特点如下：（1） 企业并购的规模进一步扩大；（2）产权交易市场普遍兴起，在企业并购重组中发挥了重要作用；（3）上市公司股权收购成为企业并购的重要方式；（4）以资本为纽带的混合式并购有所发展，涌现了一批优秀的企业集团；（5）民营企业和外资企业纷纷参与并购，并购的主体不再局限于国有企业。
4．第三次并购浪潮（2002至今）
2002年中国正式加入WTO，既反映了经济全球化的趋势进一步加强，又促进了中国与世界经济的接轨。中国政府先后制定了一系列并购法规，如《指导外商投资方向规定》、《外商投资产业指导目录》、《利用外资改组国有企业暂行规定》、《上市公司收购管理办法》、《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》、《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》和《外国投资者并购境内企业暂行规定》等。这些法规的制定必将引发新一轮的并购高潮的涌现。



铁道部


货运日常工作组织办法（试行）

1985年3月14日，铁道部

第一章 总 则
第1条 为了不断提高货运日常组织工作，给运输工作奠定可靠的货源、货流基础，适应搞活商品流通渠道，以满足人民日益增长的物资、文化的需要，特制定本办法。
第2条 货运日常工作的基本任务是，根据国家的经济政策和运输政策及铁路运输组织原则，通过装车工作组织，卸车工作组织、货运调度与分析考核工作，高质量、高效率地完成铁路月度货物运输计划（以下简称货运计划）及国家临时指定的重点运输任务。
第3条 货运日常工作组织的原则：
一、必须贯彻执行对内搞活经济，对外开放的方针，并在国家政策和计划的指导下，积极支持集体经济和个体经济的发展。
二、在国家计划指导下，贯彻执行“先中央、后地方，先重点、后一般，先计划内、后计划外”的货物运输原则。
三、坚持调度集中统一指挥，贯彻“一卸、二排、三装”的运输组织原则。
四、坚持计划运输、合理运输、直达运输和均衡运输，坚持按运输方案和日班计划办事。
第4条 货运日常工作人员必须做到：
一、自觉地维护国家和人民的利益，坚持执行国家的运输政策、遵章守纪，坚持原则，一切从实际出发，如实反映情况。
二、发扬“人民铁路为人民”的好路风，做到为发展生产服务，为基层和企业服务，为国家的繁荣强盛和人民的富裕幸福服务。
三、深入调查研究，掌握货源，货流规律，熟悉管内车站及厂、矿企业的装卸设备、劳力等情况，了解企业生产和销售情况。
四、精通本职业务，熟悉有关规章制度，及时总结和推广先进经验，不断提高业务素质。

第二章 装车工作组织
第5条 各级货运日常工作部门，负责日常货源组织工作，其范围是：批准的月度计划内、外和变更计划的货物；因铁路责任上月欠装需在本月补装的货物；铁道部、铁路局、铁路分局命令批准必须紧急装运的货物。
对已搬进车站或共用专用线装车地点的计划内及批准的计划外货物，由于铁路责任当月未装出的，须在次月上旬内予以补装，至装出为止，发货单位不再办理计划外手续，可按计划外统计，但对国际联运、水陆联运和外贸到港出口物资以及连续性生产的大宗货物不得补装。
第6条 各级货运日常工作部门，应建立货源核实制度。
一、车站收到批准的次月货运计划后，应通过召开物资单位会议等方式核对全月货源。其内容为：双方计划是否一致；批准的计划与实有货源是否相符；了解物资生产、供应、销售、存量及短途运输等情况。对核实后的货源，填入货源核实登记表（铁运一）。遇货源、货流发生较大变化时，应逐级上报。
二、煤矿、林区、港口站等主要物资装车站，应掌握煤炭、木材及其他主要物资的生产、运输情况，并对其实际存量和可运量以及港口船只到达、港存量等逐日登记，每旬逐级上报。
第7条 旬间装车计划是组织均衡地完成货运计划的重要保证，是编制月间装车计划的依据。
一、编制依据：
1、货运计划及批准的计划外；
2、发货单位提出的旬间要车计划表（货统11）；
3、上级下达的旬计划轮廓及月度运输方案的要求；
4、上级的重点要求。
二、编制内容：
1、日历装车计划；
2、品类、去向别装车计划；
3、发往指定限制区段、主要钢厂、港口、主要卸车站和国际联运出口的装车计划；
4、直达列车的日历装车计划及成组装车计划；
5、车种别使用数量。
三、编制要求：
1、根据落实的货源，按不同方向梳出货流，在均衡运输和考虑卸车能力的基础上，本着“可远勿近、可多勿少、可整勿另”的精神，最大限度地组织直达运输；
2、合理组织中间站按日历同一方向集中装车或分段、隔日装车等办法，以减少摘挂列车作业次数和保证完成中间站的装卸任务；
3、安排好发往通过限制区段、主要厂、矿、港口及联运出口货物的去向均衡；
4、充分考虑与其他运输工具的衔接，并为卸车创造条件。
四、编制程序：
1、铁道部、铁路局、铁路分局应于每旬开始前六天，逐级布置次旬装车计划轮廓和重点要求；
2、车站于每旬开始前五天，由站长主持、货运、行车等有关人员参加，编制次旬发货单位别的旬间日历装车计划，填入货统81，中间站不迟于当日十八点前报车务段，车务段和直属站于每旬开始前四天参加铁路分局集中编制次旬装车计划，或以其他形式向铁路分局上报次旬装车计划；
3、铁路分局于每旬开始前四天，由运输科长主持，行货有关人员、调度所主任、主任货调、方案及车流人员和车务段、直属站负责旬计划编制人员参加，编制铁路分局次旬按站别的旬间日历装车计划，经铁路分局长审批后，不迟于当时十二时前上报铁路局；
4、铁路局汇总各铁路分局上报的次旬装车计划后，于每旬开始前三天，由运输处长主持，货工科长、调度科长及负责旬计划的编制人员参加，编制铁路局次旬按铁路分局和主要站别的旬间装车计划，经铁路局长批准后，不迟于当日十二点前上报铁道部；
5、铁道部于每旬前三天的十八点前，将次旬计划以调度命令下达给铁路局，铁路局于每旬开始前两天十点前下达给铁路分局，铁路分局于当日十五点前下达给站段。
第8条 在执行旬间装车计划时，应做好下列组织工作：
一、车站接到批准的旬间装车计划后，应按发货单位别，登记月度货物运输计划完成情况统计表（货统一），据此掌握各发货单位旬间装车计划的执行情况，组织按日历装车计划备货和按时提出日要车计划；
二、凡未按日历安排装出的货物，应均衡地组织在旬内补装，未能补装时，次旬应继续予以补装；
三、在装车组织上，必须为卸车创造条件，做到装必顾卸，严禁不顾卸车能力向同一到站大量连续超装，同时防止由于车种使用不当延长卸车时间。
第9条 日要车计划的组织
一、日要车计划的依据：
1、批准的旬间日历装车计划和发货单位提出的货物运单；
2、未按日历装车计划装出，须在当旬内补装的货物；
3、需要进行补装的前旬欠装的货物；
4、属于特殊情况，经站长批准按日历安排提前装运的少量货物；
5、未纳入旬计划的演艺用品、展览品、牲畜、蜜蜂、个人搬家、超限货物、企业自备车、租用车以及铁道部、铁路局、铁路分局批准的其他需要紧急运输的货物。
二、日要车计划的要求：
1、在站内装车的货物，原则上必须全部拉进货位后方可提出日要车计划，但经发货单位和车站双方确认，在当日十八点前可全部进站的货物及在装车前可全部进站的鲜活易腐货物亦可提出日要车计划；
2、在专用线内装车的货物，属于连续性生产的，应以前日实际生产外运量为基础，参考可能装车的存量，预计当日生产及装车机具、劳力变化等因素，由路矿（厂）双方洽商提出日要车计划；属于非连续性生产的按第1款办理；
3、国际联运、港口外贸进口和水陆联运货物的日要车计划，应由铁路、外贸和交通部门洽商提出；
4、在站内的装车，日要车计划的总数不得大于站内一天最大装车能力；各厂、矿、港口专用线提出的日要车计划车数，不得大于该专用线一天的最大装车能力和取送能力。

第三章 卸车工作组织
第10条 为了有预见地安排卸车，应做好下列工作：
一、铁道部于每月25日召开卸车工作会议，交换各局间的次月卸车资料，交流卸车工作情况；
二、铁路局于每月下旬召开有铁路分局、车务段和主要卸车站参加的卸车工作会议，总结交流当月卸车工作情况，制定次月卸车安排和接卸措施；
三、主要卸车站于每月初，召开主要收货单位和地方运输部门会议或采取其他方式，落实全月卸车安排及接卸措施；
四、卸车量较大的车站，每旬向装车站了解到达本站的装车安排，装车站应及时提供有关资料；
五、铁路局于每月十三日前，将次月不列入货运计划的货物，分别发到站、品名、发货人、收货人，以电报通知发局并抄铁道部运输局。对未按电报要求而列入货运计划的货物，卸车站确不能接卸时，可按规定的批准权限办理全月停装；
六、对已列入货运计划的违反营业限制、到站和收货人不实及无到港计划的货物，在月计划执行前，到站以电报通知发局、发站（抄铁道部）全月停装，发站据此不得装车，否则追究责任；
七、对批准的计划外货物，到达一个车站一个收货人五十车以上时，应由发站及时电告到站，以做好接卸的准备工作。
第11条 加强卸车站的组织工作：
一、根据车站及厂、矿、港专用线技术作业过程查定的有效卸车到达时间，确定每日卸车计划，制定取送车作业方案，快取、快送，压缩待送，待取时间，以加速卸车和车辆周转；
二、对专用线及站内收货单位自行卸车的货物，车站接到预确报后，要及时通知收货单位做好卸车准备；
三、组织好地方搬运工作，及时腾空货位，防止货场堵塞，做到随到随卸，随卸随搬；
四、加强夜卸的组织工作，对夜间不卸车的收货单位，要进行分析，根据具体情况采取必要措施加以解决，以提高夜卸比重；
五、密切与收货单位和地方运输部门的协作，不断扩大卸车能力，为接卸直达列车创造条件。
第12条 做好长期待卸重车的卸车工作，车站应按十八点待卸车分析表填记长期待卸车的积压日期，并建立台帐，注明未卸原因，提出处理意见。铁路局每月将二十日十八点积压五天以上的待卸车，汇总后报铁道部。
第13条 由于重车积压或货位堵塞，必须要求发站停装或限装时，其处理方法和权限规定如下：
一、卸车站要求发站停装或限装时，应将原因和要求停限装期间，以记录电逐级上报。铁路局上报铁道部记录电时，须经货工科长批准。各级调度接到记录电后，一般应在2日内处理；
二、批准停装、限装的权限为：发、到站在同一铁路分局范围内的，由铁路分局批准；发、到站在同一铁路局范围内的，由铁路局批准；发、到站超出铁路局范围内的，由铁道部批准；国际联运出口和经深圳出口的货物，须经铁道部批准；
三、停装或限装时，除第10条第六款规定者外，均必须以调度命令逐级下达。车站接到命令后，应及时将停、限装的期间，原因通知发货单位；
四、对已到达卸车站的重车，除部令承认者外，任何单位无权原车退回发站。

第四章 货运调度工作
第14条 货运调度的基本任务是：编制、执行货运日班计划，使货源、车流紧密衔接，质量良好地完成装卸任务。
铁路局货运调度受货工、调度科双重领导，业务上以货工科领导为主。
第15条 货运日班计划应根据运输方案、旬间计划所规定的任务和当日的日要车计划进行编制，其内容应包括：
一、全日和第一班装卸车数；
二、品类别、去向别（包括限制区段、主要厂、矿、港口、口岸站）的装车数；
三、车种别使用车数；
四、车站别的装卸车数和车站取送车作业计划；
五、直达列车及成组装车的列（组）数及车数。
第16条 货运日班计划编制与审批程序：
一、铁路局货工科长会同调度科长于每日十时前，根据次日货源、运用车预计分布情况和运输方案、旬计划任务及上级要求，拟定次日日间计划轮廓，布置分局；
二、车站于每日十一时前向铁路分局货运调度报告次日的日要车计划，铁路分局货运调度在收取次日要车计划汇总后报铁路局货运调度，铁路局汇总后报铁道部调度；
三、铁路分局主任货运调度员根据铁路局布置的轮廓，结合管内货源车流情况，在运输科长主持下，与调度所主任共同审批承认车，优先安排有旬日历计划的货物、需要补装的货物及直达列车，编制装卸车日间计划，编成后，上报铁路局货运调度，并以调度命令下达车站；
四、铁路局主任货运调度员汇总各铁路分局的装卸车计划，由货工科长，调度科长共同编制铁路局装卸车日间计划，经运输处长审核，铁路局长批准后，于十七时前上报铁道部，同时下达铁路分局；
五、车站根据铁路分局布置的日班计划，制定本站的货运日班计划，经站长批准后，布置有关人员贯彻执行，并及时通知有关厂、矿企业单位。
第17条 各级货运调度，应做好下列工作：
一、铁路分局货运调度员，应按管内工作车去向表（运货四）重点掌握十八点在站待发和在途的管内工作车的移动情况，对接入自卸重车特别是整列的卸车，应及时向卸车站进行预确报，同时检查卸车准备工作；
二、按阶段检查包括使用车在内的装车去向，对发往通过限制区段的去向必须严格掌握，不得任意超装或欠装，必须超装时，须经上级货运调度承认，完不成时，应逐级上报，以便组织调整补装；
三、按阶段检查重点物资和大量装车站的货源及空车来源的变化情况，了解主要厂、矿、港口、口岸站的阶段取重、送空、出车等情况，确保日班计划的完成；
四、做好直达列车和成组装车的组织工作，检查是否按计划配空、装车和发车；
五、在装车组织中车流发生变化，不能按日班计划配足空车时，应首先保证重点货物，通过限制区段的货物和连续性生产不易补装货物的装车；
六、在全面地完成日间计划的装车任务、排空任务和保持次日空车保有量的前提下，尚有多余空车时，可适当地超装有旬计划，有日要车的货物，但对运输方案中安排的整列货物和发往限制区段的货物不得超装；
七、中间站卸后利用的零星空车，可装运有旬计划而未纳入日计划的货物，但应以分局调度命令承认。如涉及跨铁路局（分局）的装车超过规定数量时，须经上级调度批准；
八、对必须紧急运输的防洪、抢险、救灾、防疫、抗旱、排涝、抢种、抢收等货物，可不受旬日计划装车的限制，上述货物属于跨路局、跨分局、分局管内的，应分别以铁道部、铁路局、铁路分局调度命令批准后组织装运，对无货运计划的，装后要补办计划外要车手续；
九、各级货运调度人员负责抄收停、限装记录电，铁路局经货工科长、分局经运输科长批准，发布有关装卸车命令；
十、各级货运调度应及时、准确、清晰地发布有关调度命令、填记各种表报，按规定逐级上报，并对本班工作做出简要分析。

第五章 分析与考核
第18条 货运日常工作要建立定期与不定期的分析考核制度。
一、分析的要求：
1、检查运输政策及货运计划执行情况；
2、分析货运日常工作中存在的问题，提出改进意见；
3、向有关部门提出配空、装卸劳力、装卸机具调配和篷布等方面的要求和建议；
4、总结货运日常工作的先进经验。
二、分析的内容：
1、装车（包括发送吨数）总数的完成情况，分析影响完成计划的原因；
2、装车去向、主要品类及重点物资装车站的装车完成情况；
3、主要厂、矿、港口、主要卸车站的卸车及一次作业时间完成情况和未完成计划的原因；
4、直达列车及成组装车的完成情况和未完成计划的原因；
5、针对某一时期工作中关键问题的专题分析。
三、考核的内容：
旬计划装 旬计划内实际装车数
1、 ＝－－－－－－－－－－×100％
车兑现率 旬间装车计划数
按日历兑现的
旬计划按日历 实际装车数
2、 ＝－－－－－－－－×100％
装车兑现率 旬间装车计划数
直达列车 实际直达车数
3、 ＝－－－－－－－－×100％
占装车比重 实际装车总数
实际卸空车数
4、卸车比重＝－－－－－－－－×100％
应卸车数
六点实际卸车数
5、夜卸比重＝－－－－－－－－－×100％
应卸车数
第19条 各铁路局可结合本局具体情况，制定补充办法。
注：旬计划内实际装车数和按日历兑现的实际装车数，应符合旬计划批准的发货单位、品名、到站的实际装车数；对新线分界站、国境站装车的货物和军用、零担货物的装车，按实际装车数与旬计划车数进行考核；对港口进口和转港的货物，按到局考核；对十大钢厂（鞍山、本溪、首都、太原、包头、武汉、马鞍山、海泉、攀枝花、重庆）的装车，本局按到站、外局按到局考核。
（附件略）